LA Elegida de la Semana (21) - GRUPO FINANCIERO GALICIA (GGAL)
El Grupo Financiero Galicia, es una compañía holding de servicios financieros creado el 14 de septiembre de 1999 por las familias Escasany, Braun y Ayerza, para concentrar sus participaciones accionarias en Banco Galicia y sus subsidiarias, y para desarrollar negocios afines en los que Banco Galicia no podía participar o en los que sólo podía hacerlo de forma limitada debido a restricciones regulatorias. Fue inscripto bajo las leyes de la República Argentina y sus oficinas ejecutivas están ubicadas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Todos sus negocios se llevan adelante en la Argentina, y como compañía holding su actividad se desarrolla a través de sus subsidiarias, que proporcionan oportunidades de ahorro, crédito e inversión tanto a particulares como a empresas, así como productos de seguros. Luego de una serie de procesos de reorganización societaria, las principales subsidiarias son Banco Galicia (banco universal), Tarjetas Regionales (tarjetas de crédito y productos financieros digitales), Sudamericana Holding (seguros) y Galicia Administradora de Fondos (fondos comunes de inversión FIMA).
Como grupo cuenta con más de 9.500 empleados, más de 550 sucursales y puntos de venta, alrededor de 8 millones de clientes, y es uno de los principales grupos financieros del sector privado argentino en términos de activos, préstamos, depósitos y patrimonio.
Comenzamos analizando el PER (Price Earning Ratio o relación Precio-Beneficio), indicador que se utiliza para determinar si una acción esta cara o barata, pero que no debe tomarse en forma aislada. Mide el número de años que el beneficio de una empresa está contenido en su precio, es decir, cuántos años de beneficios de la compañía necesitaríamos para recuperar el dinero invertido en la compra de la acción.
Este indicador como mencionamos no debe utilizarse de manera aislada, primero porque toma datos de lo que ya pasó y no lo que esta por venir, y segundo porque un PER alto no siempre significa que la acción esta cara, puede ser que sea por pago de expectativas del mercado, ni que un PER bajo signifique que el precio de la acción sea barata, puede que este denotando falta de interés del mercado por dicho activo. No obstante ello, es interesante analizar para ver una foto del papel a un período determinado.
En el gráfico siguiente, vemos como ha ido cayendo el PER, el último período de medición es Q3-2019 a Q2-2020 vs Precio al 30/06/2020:
Beneficio por acción, íntimamente ligado al anterior. Vemos un 2020 con buenos números hasta el primer semestre:
Resultado Neto primer semestre iguala el período 2018, a valores históricos, claro esta !!:
En ingresos, muy similar Q1-2/2020 vs 2019 y 2018:
Grupo Financiero Galicia con Patrimonio Neto en crecimiento en el período analizado:
Indice de Liquidez, que consiste en el ratio Activo Corriente / Pasivo Corriente. Lo ideal en nuestra opinión es que dicho índice se encuentre cercano a 1, ni muy por debajo ni muy por encima. Si el índice da menos de uno, la empresa se puede encontrar con problemas de liquidez y no poder afrontar sus pasivos exigibles, en tanto que si es muy superior a uno, nos podemos encontrar con problemas de capacidad ociosa, de activos que no son bien aprovechados.
En el caso del Grupo Financiero Galicia, dicho índice esta muy bien:
El Indicador ROA, ("Return on Assets") o rentabilidad económica es un indicador que mide la rentabilidad del total de activos de la empresa y es muy utilizado en el sector (alrededor de 5 es un ratio "razonablemente" eficaz):
El incremente de cargos por Incobrabilidad vieron afectados los resultados de este primer semestre 2020, debido a la Pandemia COVID-19, los mismos son un 73.81% superiores al mismo período del año anterior:
Evolución precio ADR 2001-Hoy:
Evolución precio en $ 2001-Hoy:
Variaciones Anuales comparativas entre el Grupo Financiero Galicia y el dólar CCL, donde pierde fuerte durante los últimos tres años, pero anteriormente la evolución es muy favorable a Galicia:
Acumulado desde 2001-2020, El Grupo Financiero Galicia le saca varios cuerpos de ventaja al dólar CCL y a la inflación, a pesar de la reducción de dicha diferencia en los últimos tiempos:
