LA Elegida de la Semana - Cablevisión Holding S.A.

25.05.2023

Fue fundada en 1981, ofreciendo inicialmente servicio en La Lucila, provincia de Buenos Aires.​ En 1983 se expande a los partidos de Vicente López y San Isidro, y a los barrios porteños de Belgrano, Palermo y Recoleta. En el mismo año se desarrollan tres canales de televisión propios: CV3 (Guía de Programación), CV5 (Información y Noticias) y CV6 (Avisos Clasificados), sumando 6000 clientes.

En 1982 es comprada por el empresario Eduardo Eurnekián,​ que la integra al Grupo de medios América.​ Para 1991 cuenta con 70 mil clientes y expande su servicio dentro de Capital Federal y a algunos distritos del sur del conurbano.

En 1995, la empresa estadounidense Tele-Communications Inc. (TCI) adquiere el 51% de las acciones de la empresa, como también la productora Pramer.​ Entre 1996 y 1997 la empresa expande su negocio mediante la compra de empresas de cablevideo de menor tamaño en diversas zonas del país, incluyendo el cornubano, Santa Fe, Córdoba, La Plata y el norte.

En 1997 se incorporan como accionistas Citicorp Equity Investment (CEI) y Telefónica Internacional, con el 33% cada uno.4​5​6​«TCI, Liberman, CEI y Eurnekian, todo en familia».</ref> TCI pasa de ser el socio mayoritario a tener el 26% de las acciones y Eurnekian se queda con solo el 7.5%.

Entre 1997 y 1998 se convierte en uno de los operadores de cable más importantes de la Ciudad de Buenos Aires y Gran Buenos Aires. En 1998 ofrece sus servicios en 7 provincias.

En el mes de septiembre de 2006, la empresa Cablevisión fue adquirida en su totalidad por el Grupo Clarín,7​ quien obtuvo el 60 %, y se anunció ante la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la fusión con la empresa competidora Multicanal. Esta compra influyó e incluyó a otras empresas dependientes de la compañía, como las proveedores de internet, Fibertel, Flash, Ciudad Internet y Fullzero, y los operadores de cable Teledigital, y Primera Red Interactiva de Medios Argentina SA (PRIMA SA).​ Además, la fusión significó la absorción de las empresas de cable y operadores de cable, Delta Cable S.A., Holding Teledigital Cable S.A., Teledigital Cable SA, Pampa TV S.A., Construred S.A., Cablepost S.A. y Televisora La Plata S.A.

Cablevisión adquirió el 98,54 % de Multicanal, 99,98 % de Teledigital Cable S.A., y el 100 % de Prima S.A.​

En 2015, Cablevisión anunció la compra del 49% de las acciones de Nextel Argentina a NII Holdings, Inc. por 178 millones de dólares. El 28 de enero de 2016 hizo uso de la opción para quedarse con el 51% restante por u$s 85 millones.


En julio del 2017 Cablevisión S.A. y Telecom Argentina anunciaron la fusión sus estructuras societarias y operacionales con el objetivo de constituir una nueva empresa, que brindará el servicio conocido como cuádruple play, es decir una combinación de telecomunicaciones fijas y móviles, distribución de video e internet.

A partir del 4 de octubre de 2021 presta sus servicios bajo la marca Flow.​


Podemos ver claramente el retraso en el precio de las Acciones de CVH medido contra todas las variables de la economía, Dólar oficial, Inflación, Merval, Dólar financiero, etc etc..

En comparativa con las empresas del sector, TECO y CLARIN el retraso también es notable.


Vemos su Patrimonio Neto con gran crecimiento en el año 2021, retroceso en 2022 y nuevamente crecimiento en este 2023.

De muy alta solvencia, sus Activos casi duplican a los Pasivos.

En este 2023 también mejorando la liquidez respecto a los años previos.

De ingresos menores en 2022 que 2021, y por ahora se mantiene la tendencia en 2023

El Q1-2023 revierte de momento el resultado negativo del año anterior, que se justifica mayormente por depreciaciones y desvalorizaciones de activos.

Resultados y Márgen brutos positivos y mejorando este año


Ajustando el precio de la acción desde las PASO 2019 a hoy encontramos que esta muy lejos de sus máximos y hasta del promedio del período.

Ajustada por inflación desde Merval en Máximos de Enero 2018, y proyectando a Diciembre 2023 con una inflación futura promedio del 9%, el retraso es notable.


PERSPECTIVAS BALANCE Q1-2023

Nuestra subsidiaria Telecom renueva su compromiso de ofrecer a sus clientes el mejor ecosistema integral de servicios digitales, de conectividad y entretenimiento que no sólo potencie sus actividades cotidianas, sino que permita ampliar las oportunidades tanto para individuos como para empresas, gobiernos e instituciones, de la mano de la tecnología y la transformación digital; para lo cual es necesario consolidar la sustentabilidad del negocio. alcanzado por las variables macroeconómicas de la Argentina; debiendo poner foco a la optimización de procesos y eficiencias, para afrontar un escenario coyuntural complejo, caracterizado por la imprevisibilidad, la aceleración de la inflación, la inestabilidad en el tipo de cambio y el incremento en las tasas de interés, además de dificultades para acceder al mercado cambiario para la compra de equipamiento tecnológico, entre otros, por la escasez de divisas en el país. Los resultados económico-financieros de nuestra subsidiaria Telecom, como los de otras empresas que operan en el país, no son ajenos al impacto de la inflación y las fluctuaciones cambiarias, en especial considerando que la principal fuente de ingresos es en pesos, mientras que la necesidad de invertir para el despliegue de infraestructura y sistemas es en dólares, coyuntura que se ha intensificado en el último tiempo y ha generado un escenario aún más complejo de cara al futuro inmediato. Aún así, nuestra subsidiaria Telecom se encuentra focalizada fuertemente en la gestión de las eficiencias operativas para sostener los altos niveles de inversiones necesarios no sólo para crecer sino también para mantener la calidad de servicio que brinda a sus más de 30 millones de clientes, reafirmando así su compromiso con el desarrollo del país mediante el despliegue de un plan de inversiones sólido y continuo. Al complejo contexto macroeconómico argentino, se suma un futuro de mayor incertidumbre para las empresas TIC, impulsado por la publicación del DNU 690/20 mediante el cual el Poder Ejecutivo Nacional determinó que las tecnologías de la información y la comunicación son consideradas servicios públicos en competencia. En este marco, se mantiene vigente la medida cautelar, que suspendiera la aplicación de la norma, por un período de seis meses, finalizando la misma en el mes de septiembre de 2023. Nuestra subsidiaria Telecom mantiene su visión de consolidar su posicionamiento como líder se servicios digitales, desarrollando talento para esta industria, ávida de seguir construyendo los servicios del futuro. En este sentido, acompaña la evolución hacia una Tech-Co con alcance regional, invirtiendo en la reconversión de habilidades digitales, mediante la readecuación de competencias duras y blandas de los colaboradores, implementando metodologías ágiles y fomentando un modelo de liderazgo colaborativo. Todo esto aporta al afianzamiento de la mentalidad digital que requiere hoy por hoy la Telecom, y que también se ve reflejado en los nuevos productos y servicios de negocio digital, con tecnologías internet de las cosas (IoT), smarthome, ciberseguridad y soluciones fintech, esta última a través de Personal Pay. En este sentido, continúa la evolución del modelo operativo, con habilitadores tecnológicos que aportan innovación, como los procesos de automatización, inteligencia artificial, cloudificación y manejo de big data, para continuar escalando la digitalización de las operaciones de manera eficiente y ágil.