Cartera de Mediano Plazo Año 2020
Composición y rendimiento Cartera actual al 27/11/2020:
Cartera Octubre, luego de la venta de WFC
Cartera de Mediano Plazo Wolf al mes de Septiembre:
Arrancamos Agosto con un +128,05% acumulado desde Abril a Julio:
Composición del Indice Wolf a partir del 20/07/2020:
Cierre al 10/07/2020
Cartera Mediano Plazo mes de Julio 2020.
Comparativa Cartera WOLF mediano plazo al 26/06/2020.
Nueva Cartera de mediano Plazo al 19/06/2020.
Semana cerrada el 12/06/2020 con saldo negativo. Daremos descanso a KO y GLOBANT para sumar MICROSOFT y SAMI:
Cierre de la semana para nuestra cartera de mediano plazo, superando el 100% de rendimiento:
Arrancamos Junio con misma composición pero una ponderación algo más agresiva enfocados al mercado local como el ganador del mes que se avecina.
Cierre de Mayo con un acumulado del +91,34% en dos meses.
Afrontamos una semana complicada y bien sorteada, el cambio de GLNT por TECO fue muy positivo y terminamos la semana con un nuevo aumento de nuestro índice, lo que se refleja en un +94,18% desde principios de Abril:
Los escenarios ante un quiebre importante, la renegociación de la deuda llega a su fin.
Tomaremos la Opción 2 de lo que para nosotros puede ser un escenario C, de acuerdo pero no esta semana.
Ingresaremos a cartera a Globant, un activo con mucho potencial y que no es castigado ante situaciones negativas de la economía doméstica y en cambio sacaremos a TECO para nivelar nuestra exposición al riesgo.
Nuestra Cartera de Mediano Plazo, con rendimiento desde 01/04/2020 al 15/05/2020 del +86,66%:
Cerrada la primer semana de mayo, los resultados de nuestra cartera de mediano plazo siguen incrementándose, ya llegamos al 77,66%.
La incorporación de BMA hasta aquí rindió sus frutos, un 15.90% en una semana, la otra incorporación, ALUA +7,42%:
Mes de Abril cerrado con un +68,51%, y nueva recomposición de nuestra cartera a partir de Mayo 2020:
Un posible enroque en nuestra cartera en algún momento en que los ADRs empiecen a reaccionar, puede estar dado por BMA adentro y VALO afuera. Datos al 22/04/2020:
Salió el aviso de pago del bono TC20 y con esa noticia vendimos y tomamos ganancias de alrededor del 45% en el TJ20, pasamos nuestra posición a un bono en pesos ajustable por CER con pagos mensuales hasta el año 2024, el PR13, de esa manera la composición de nuestro índice queda de la siguiente manera:
Cartera del índice WolfTrading al cierre del 17/04/2020, se alcanzó hasta el momento un rendimiento del 46,36%, en la semana tuvimos un gran rendimiento de los bonos TJ20.
A futuro, veremos el momento de arbitrar los bonos en pesos que tenemos en cartera por algún otro activo, posiblemente del mercado local no ya CEDEARs en dónde mantenemos KO.
Rendimiento hasta el momento:
13/04/2020:
Para la cartera de mediano plazo, vamos a utilizar el resto de liquidez de la venta de PBR en un bono en pesos.
Elegimos luego de mucho analizar el TJ20, que es un bono que vence el 21/06/2020 y hoy cotiza en mercado a 59 siendo su valor técnico cercano a los 112, con lo cual tiene un recorrido de aproximadamente un 90%.
Cuáles son los riesgos de una renta del 90% a poco más de 2 meses... Que no se pague, obviamente. Por ahora los escenarios que estamos viendo es reperfilamiento de bonos en USD y pago de bonos en $. (El bono AF20 que reperfilaron 7 meses, lo consideraban en USD).
En el mejor de los escenarios, invertimos ahora y en 2 meses tenemos un 90% de utilidades. Otros escenarios posibles, canjes como los que se estan viendo, de momento no son obligatorios y algunos se más beneficiosos que otros, llegado el caso se analizará entrar o no en un canje. Un escenario por ahora no visto es el de reperfilamiento,en caso de que ellos ocurra y nos pasen el vencimiento a 7 meses, estaríamos hablando de una renta del 90% más intereses generados por ese sobre plazo, lo cuál no es de todo malo tampoco. Quita ?? lo vemos extremadamente difícil, no imposible.
Otro beneficio de este instrumento en cartera, es que lo podremos utilizar como garantía para operar ROFEX, y según nuestra visión, no descartamos otro momento bajista de los mercados, con lo cuál esta combinación es por demás tentadora.
ALUAR
Otro papel a tener expectante es ALUAR, por similares motivos que VALE, aunque en este caso lo vemos con mayor retardo, ya que la economía Argentina esta en una gran recesión y además el principal destino de sus exportaciones es USA. Para tener en cuenta a futuro.
VALE.
La empresa Minera Brasilera VALE la estamos poniendo en seguimiento para una pronta incorporación en nuestra cartera de mediano plazo. Los motivos radican en que vemos una devaluación del dólar en el mundo generado por una mayor emisión de la FED lo que derivará indefectiblemente en un aumento del índice inflacionario de los Estados Unidos, y con ellos un posible ciclo alcista de las materias primas, oportunidades para los mercados emergentes. Ahora bien, no es tan fácil que el precio de las materias primas suba si no hay demanda, por ello aún sólos cautos, pero en el caso de VALE, su principal destino exportador es China, país que parece estar superando la crisis del COVID-19 antes que el resto.
CVH es otro papel en el que hemos tenido una suba muy brusca, y tiene cierta correlación y arbitraje con TECO, el ratio entre ambas medido desde antes de las Elecciones PASO, en esta semana que terminó esta alcanzando el pico máximo; Estaremos atentos a un posible arbitraje allí también.
Luego de la vertiginosa suba de BOLT y MORI, modificamos la cartera del mes de Abril y sus reemplazos son VALO y PAM
INDICE de WolfTrading para el mes de Abril: